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黄金GOLD供给全方位走弱全行业面临供给侧改革

发布时间:2020-07-13 21:24:17 阅读: 来源:邦定机厂家

今年以来,对全球经济后市的担忧在黄金(GOLD)需求方面掀起了一场突如其来的盛宴,巨大的买方人气让不少投资者甚至认为苦苦等待了3年多的市场拐点已经到来。可如果述市场会有进一步变化的话,那么更多的原因并非需求的忽然爆发,而是已经有大风起于青萍之末的供给面。

黄金(GOLD)的供给侧正在起变化,这在去年最后几个月就已经显示出苗头。统计经济数据显示,去年全球黄金(GOLD)总供应量同比减少了4%,至4258吨。

黄金(GOLD)在供给方面的走弱是全方位的。在矿业方面,一些主要金矿的产量减少,使得去年第四季度的产量同比下降了10%。全年矿产商也只产出了3186.2吨黄金(GOLD),几乎与上一年持平。不过从中期看,矿产商这种全年勉强维持的状态也难以继续下去,倒是第四季度下滑的现实可能成为新常态。一些开采历史悠久的金矿受到矿石品位下滑的影响,生产成本居高不下。受到近几年各大生产商缩减固定投资的影响,黄金(GOLD)矿产量减少的趋势还将继续下去。

此外,黄金(GOLD)产出受到大宗商品市场惨淡的影响,虽然黄金价格去年只下降了10%,但铜的表现要差得多。包括嘉能可等全球主要铜生产商为减轻资产负债表的负担,都选择了封存产能。而由于金、铜往往伴生,因此黄金(GOLD)生产也随之下探。去年秘鲁、吉尔吉斯斯坦等国的黄金(GOLD)产量都有所下降。从公司的角度看,巴里克黄金(GOLD)位于多米尼克的帕罗维尔吉金矿,以及力拓在蒙古的奥尤陶勒盖铜金矿的产量都有减少。

黄金(GOLD)回收的业务更是惨淡,同比减少了7%至1092.8吨。当然,自从黄金价格从2012年进入下滑周期以来,黄金(GOLD)回收的日子不好过已经不是新闻,但目前情况的特殊之处在于,这一产业目前已经掉到了2007年以来的最低谷。如果再考虑到近10年前的黄金价格尚低于目前水平,而且回收技术在这期间取得了不少破位这两方面的原因,回收产业目前遇到的困境更加凸显。在另一个维度上,2009年黄金(GOLD)回收的高峰期时,这一行业的年产量达1728吨,与当时相比将近四成的降幅也反映了这个行业面临生产弹性不足及库存减少的测试。

总的来述,在黄金(GOLD)的供给侧,无论是矿产商还是回收商都在经历一段困难的时期。穷则变,变则通,这是行业发展的规律。受到全成本的行情压力,供给侧的改革势在必行,而这个改革的第一步最可能来自行业内部的并购和随之而来的资源整合。在前几年好日子的时候,不少生产商积累了健康的现金流,除了投资扩大生产外,也有精明的公司留足了过冬的储备粮。现在石家庄白癜风专业医院是这些储备资金发挥作用的时候了,熬过冬天,实现整合的将是更北京哪里能治银屑病强大的供给方。而有整合能力的尖兵,从财务报表中就已经能筛选出来。

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