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玻璃由生产线供应推导价格逐步抬升格局似的

发布时间:2021-07-19 13:03:23 阅读: 来源:邦定机厂家

玻璃由生产线供应推导 价格逐步抬升格局

近期玻璃多空交织,多方的观点大体是原料成本和环保成本的支撑,玻璃库存不高,下游占比最大的房地产需求尚好,伴随旺季到来。而空方观点是后期伴随检修设备点火复产的供应增加,下游房地产对玻璃需求将转淡,玻璃利润高位,下游加工制品受环保限制开工降低。

个人在三季度看多,针对近期对后期供应压力增大的看法进行了生产线情况整理。

1、供应分析

玻璃炉窑寿命为年,基本8年后就要进行放水冷修,在企业效益好时,也会通过‘缝缝补补’的热修继续生产,热修不能改变窑龄老化的事实,对产量影响大。因此整理了2009年以来生产线情况。2009年点火的生产线有16条,日熔量9150吨/天;2010年点火的生产线有26条,日熔量16300吨/天;2011年点火的生产线有25条,日熔量17050吨/天;年新建生产线投产有93条,日熔量69150吨/天;冷修复产生产线74条,日熔量42680吨/天,合计日熔量为147130吨/天。后期点火复产生产线有四条,分别是山东巨润四线、中航三鑫二线、昆山台玻二线、中国玻璃宿迁搬迁一线,日熔量为2400吨/天,增加1。63L为公称长度减1个公称肋厚%。

自2012年到2017年冷修未复产的生产线共76条,其中包含永久停车的生产线。放水冷修一般月就可以完工,而在2017年玻璃行情好转的情况下,对于自年放水冷修的生产线仍未完成冷修点火,在2017年旺季马上来临之前在进行点火的可能性已很小。针对于2017年冷修未点火的生产线有8条,涉及日熔量4830吨/天,如果复产,则产量增加3。22%,这对于玻璃总产量来说压力不大。我们认为对于日熔量4830吨/天的产量增加在3季度开工的概率低,旺季过后,玻璃价格会有小幅下滑,因此这8条生产线在明年开工的概率更高一些。

2009年的老窑炉面临冷修,涉及据了解日熔量9150吨/天,面临冷修的生产线较冷修将复产的生产线涉及产能高。这样看来,明年玻璃的供应压力也并不大。

我们认为后期玻璃供应增加并不大。四季度或者说明年,玻璃产能增加也不大。从玻璃校正后实际产能来看,产能扩张期,年上半年,是老产能退出过程,16年底到现在,玻璃产能变化不大,产能利用率在%之间,行业健康发展。

从而也影响收缩率的变化 后期新建玻璃生产线也不多,对生产线的环保、单条产能、产品质量等的要求提高,现在没有公布有新建生产线信息。现在更多的玻璃生产企业都对自身产品有了新的定位,中低端向高端的转变,原片生产到深加工的一体化,结构化玻璃的完善等等。后期即使有新产能投放,产品也是向高端发展。

2、库存分析

库存处于14年和16年之间的正常水平,库存压力并不大。去年玻璃生产目前全部行业都面临着产能多余和严峻的市场情势企业利润较好,现在具有较好的现金流充沛优势,大幅降价去库存的可能性不大。

3、成本分析

玻璃生产成本中占比较大的是燃料成本和原料纯碱成本,分别占比在30%和24%左右。除此之外,硅砂使用量大,但货值低,近期环保限制,矿山开采受限,硅砂价格也翻倍增加。天然气价格较去年1。7元/立方增加到2元/立方;对于沙河地区仍使用动力煤为燃料的厂家,动力煤已由去年同期290元/吨增加到540元/吨。再加上环保设备(脱硫脱硝装置)及煤改气工艺改线,设备成本增加。纯碱价格处于近几年同期高位,由去年1450元/吨上涨到1725元/吨。

玻璃价格自去年8月开始,一直处于高位运行。由动力煤计算的玻璃利润率大约在11%附近,利润率较高,但并不是最高位。近期随原料再次涨价,利润有所下滑。玻璃10%利润率处于合理水平,后期原料价格仍会上涨,因此我们认为玻璃价格大幅下跌概率低,沙河5mm玻璃均值领先支撑位在1300,第二支撑位1250。

4、下游房地产分析

房屋新开工面积和商品房销售面积累计同比在历史高位,平板玻璃累计同比较房屋指标要小。房屋对玻璃需求量仍较好,玻璃供应不大,供需平衡。玻璃价格比房屋销售面积指标滞后5个月左右。商品房销售面积在今年2月出现疲劳试验机的试验方法了高峰,在5月出现了小低估,推测来看,玻璃价格在7月会出现上涨,在10月份可能出现小幅下跌整理。6月份销售面积累计同比反弹向上,我们预计今年三四季度玻璃需求较好。

5、总结

玻璃供应压力不大,后期产能或减小,近期玻璃开工复产的四条线对产能影响不大。需求端房地产对玻璃需求仍向好,今年下半年玻璃需求端有较强支撑。库存压力不大。成本端抬升。整体看来,我们认为玻璃价格是逐步抬升格局。

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